◎ 文 《法人》杂志全媒体记者 岳雷
时代洪流奔涌向前，2024年被镌刻为中国低空经济发展的崭新元年。在政策春风吹拂下，今年以来，资本市场中的低空经济板块表现抢眼，吸引各路资金追捧、簇拥。
▲今年，有近 30 只低空经济概念股实现股价翻倍宋逗／摄
作为新兴产业的佼佼者，低空经济为资本市场绘制了充满想象力的蓝图。然而，市场也需正视低空产业发展初期，机遇与挑战并存。在审慎前行的关键时刻，“耐心资本”的加持与呵护至关重要。如何引导培育健康的投资氛围，避免资本“短视”行为损害低空经济长远发展，值得深思。
“低空”旋风席卷市场
今年上半年，一股强劲的“低空”旋风席卷a股市场。从同花顺概念指数走势来看，短短几个月内，低空经济板块指数便从707.76点飙升至1383.03点，涨幅近乎翻倍，远超同期上证指数17.35%的涨幅。
成交量的急剧放大催生了一批耀眼的牛股。据统计，年内有近30只低空经济概念股实现了股价翻倍。其中，金盾股份（300411.sz）以接近3.3倍的涨幅领跑，永悦科技（603879.sh）、万丰奥威（002085.sz）、建新股份（300107.sz）等多只个股也实现了超过两倍的涨幅。
“这一板块强势崛起并非偶然，背后有着坚实的逻辑支撑。”有着20年股龄的王先生非常看好低空经济板块的投资价值。近日，他向《法人》记者分享了他的研究成果，“科学技术不断进步，让低空飞行器的应用领域不断拓宽，整个产业链的投资价值不可估量。未来，低空经济将引领经济潮流，相关公司会迎来前所未有的发展机遇。”据记者了解，与王先生持有相同看法的股民不在少数。
不仅投资者，多家券商也对低空经济的未来发展持乐观态度。国泰君安证券指出，低空经济主题与ai主题具有高度相似性，且均处于产业发展初期阶段，同时受到政策的密集支持，未来市场空间巨大。中信证券也认为，低空经济作为全球战略性新兴产业，将在通航产业的基础上进一步完善基础设施和运营建设，拓展先进的飞行器技术，开拓全新的应用场景。
根据中国民航局测算，到2030年，中国低空经济规模有望攀升至两万亿元大关。这一数字意味着，在接下来六七年的时间里，一个高达1.5万亿元的增量市场将逐渐显现，其蕴含的投资机遇不言而喻。对此，市场普遍预测，低空经济将成为未来几年内投资市场的重要主线，引领资本新风向。
“低空经济是一个朝阳产业，不仅科技含量高、新要素集中，还具有鲜明的新质生产力特征，符合未来社会经济转型升级的预期和趋势。”近日，北京某投资机构投资主管万先生在接受记者采访时表示，随着无人机、电动垂直起降飞行（evtol）等技术的成熟与应用，低空经济的商业化探索正在加速，无人机在物流运输、城市安防、环境监测等领域的应用已初具规模。飞行汽车等新型低空交通工具的研发也在不断推进，有望在未来实现商业化运营。新型交通工具的出现，将极大地颠覆人们的出行方式和生活方式，为低空产业带来更多的发展增量。
资本涌向低空产业链
低空经济正成为资本竞相追逐的新高地。今年以来，一级市场对低空产业倾注了空前的热情，众多涉足这一领域的初创企业和创新项目受到资本追捧。
万先生向记者透露：“众多投资机构对低空经济展现出浓厚兴趣，对产业链公司的调研活动也越来越频繁，其中不乏已加大对该领域投资力度的先行者。”他认为，低空经济之所以备受瞩目，是技术革新、产业趋势与政策扶持等多重因素交织的结果。在技术层面，关键技术的不断突破正促使低空经济从理论构想加速转化为实际应用，实现了从单一功能向多元化、综合化发展的华丽转身。
随着这一趋势深化，低空经济应用场景日益丰富，低空观光、短途高效运输、城市便捷出行等新兴模式层出不穷，为产业链上下游企业开辟了广阔的商业蓝海。这些新兴业态不仅满足了市场对高效、便捷、个性化出行方式的需求，也为投资者提供了丰富的投资选项和可观的回报预期。
风险投资专家廖明深刻洞察了低空经济产业的发展脉络，他依据新兴技术成熟度曲线理论，指出低空经济产业已经跨越了技术萌芽的初探阶段与泡沫破灭的洗礼期，如今已迈入一个相对稳定的快速发展周期。他认为：“对于投资者而言，当前无疑是加大在低空经济领域布局的黄金时机。一方面，能够紧随产业高速发展的步伐，享受成长红利；另一方面，相较于初期的不确定性与高风险，现阶段投资低空经济产业安全性较高。”
近期，上海沃兰特航空宣布完成了a 轮融资，融资金额高达一亿元。这家在低空经济领域占据领先地位的evtol研制企业，自2021年6月成立以来，已累计获得6轮融资，展现出强大的“吸金”能力。
据了解，上海沃兰特航空evtol技术应用场景覆盖了低空观光、培训、短途运输、货运、应急救援以及城市出行等多个领域，形成了完整的evtol应用生态。沃兰特航空有关负责人告诉记者，这笔融资将主要用于推动公司自主研制的ve25-100型客运evtol验证机的试飞和试验工作，以及产品机ac101的研发与制造。
几乎在同一时期，吉利科技集团旗下的沃飞长空公司也顺利完成了b轮融资，融资金额高达数亿元，创下了国内近两年低空经济evtol行业中单笔融资规模纪录。对于沃飞长空来说，这笔资金将主要用于沃飞长空自主研发的ae200产品的进一步研发与商业化进程。
这仅仅是资本加速布局低空产业链的两个缩影。据上奇产业通数据，2023年5月至2024年4月，全国低空经济产业共发生529笔融资。这些融资活动覆盖了从初创期的天使轮到成熟期的战略投资等多个关键阶段，形成了一幅资本与产业深度融合、共同成长的繁荣景象。
值得一提的是，随着低空经济赛道的火热，国内部分动力电池厂商纷纷“抢滩登陆”。例如，国轩高科（002074.sz）已与城市空中交通科技企业亿航智能达成战略合作，双方共同开发基于亿航智能无人驾驶evtol产品的动力电芯、电池包、储能系统和充电基础设施。此外，孚能科技（688567.sh）也透露，公司已与载人飞机领域的国内外客户开展电池合作与供应，并与国内几家潜在客户进行积极沟通，共同探索低空飞行领域发展。
华控基金副总裁彭飞认为，这一趋势的兴起主要得益于新能源汽车“三电”系统的成熟以及无人机分布式电驱动技术、碳纤维材料技术等一系列技术突破。这些技术进步为低空经济领域的发展提供了强有力的技术支撑，同时也为动力电池厂商带来了新的发展机遇。
培育“耐心资本”至关重要
在资本狂潮中，投机炒作的隐忧总是如影随形。回顾历史，不乏资本投机炒作对产业发展带来负面影响的例子。以2016年的vr（虚拟现实）为例，当时vr技术凭借其独特的魅力和广泛的想象空间，迅速点燃了资本市场的激情。各路资本纷纷涌入，与vr概念沾边的上市公司股价瞬间“鸡犬升天”，龙头股暴风集团（已退市）甚至创造了连续29个涨停板的奇迹。然而，随着时间的推移，资本追逐“短期效应”的特性逐渐显现。
万先生对彼时vr炒作轨迹记忆犹新。据他介绍，vr产业崭露头角之时，在技术、硬件、内容以及融资等方面存在诸多“硬伤”。然而，在资本的热烈追捧下，一些vr企业为了迎合市场炒作，将这项技术描绘得近乎完美。“这种投机炒作成风，导致投资者对vr产业的期望值和实际表现之间产生了巨大落差，对产业的长期、稳健发展造成了难以挽回的伤害。”
记者注意到，新兴产业的崛起，通常遵循一级市场先预热、二级市场再跟进的规律，然而，vr产业的横空出世却打破了这一传统。在二级市场关联企业股价节节攀升之际，一些上市公司的大股东纷纷抓住机会套现离场，导致大批vr公司股价见顶后出现下跌。这一反转的态势，重创了一级市场的投资信心。
时至今日，vr产业的投资热度已降至冰点，产业链发展也停滞不前。有vr业内人士告诉记者，目前仅剩少数真正致力于vr技术研发与探索的公司还在坚守阵地。“曾经高调布局的很多公司都退出了舞台，相关投资方也选择了撤出，有公司甚至将原本用于vr项目的定增资金挪作他用。”
vr的兴衰为市场敲响了警钟，新兴产业的发展壮大，离不开“耐心资本”助力。与短期投机资金不同，“耐心资本”更加注重企业的基本面和长期价值，更愿意为企业提供稳定的资金支持，陪伴企业共同成长。它们能够深入了解产业链的运行机制，关注各个环节之间的协同和配合，及时发现问题并采取措施加以解决。
在廖明看来，投资新兴产业需要审慎分析和理性判断，避免被短期利益蒙蔽。产业链作为一个复杂的生态系统，涵盖原材料供应、生产制造、物流配送、销售服务等多个环节，其健康发展需要各环节之间的紧密协同与高效配合。“唯有以长远的眼光审视低空经济的潜力与价值，才能确保产业链的健康发展，实现共赢。”
为确保低空产业的健康和可持续发展，加强对投融资行为的监督与引导至关重要。廖明强调，这要求我们必须秉持法治思维，建立实施投融资行为实时监控与动态评估机制，以提升资本的合规性与有效性。
具体而言，他建议通过先进的技术手段与严格的管理制度，对资本进入低空产业的全过程进行跟踪与审视。“这不仅能够引导资本以更加有序、理性的方式进入市场，有效避免盲目投资与恶性竞争带来的风险与隐患，还能确保每一笔资金都能精准投向真正具有潜力与价值的企业与项目中，实现资源的优化配置与高效利用。”同时，在这一机制的监督与指导下，投融资行为将更加符合法律法规的要求与标准，有助于营造公平、公正、透明的市场环境。
编审｜渠 洋
责编｜白 馗
校对｜张波 张雪慧
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