部分基金费率打“骨折” “腰斩”式降费动了谁的“奶酪” -ks8凯发官方网站

作为公募基金新时代的一大话题，降费得到业内的普遍关注。近日，新一波基金降费暗流涌动，除了主动权益类基金外，部分固收类、货币类基金也纷纷降费。值得注意的是，相较于去年七八月，此波的降费力度更胜一筹。多只基金直接将费率降至“腰斩”线以下，更有基金费率降幅达80%。

中国证券报记者在采访调研中了解到，大幅降费的背后，存在着规模承压而试图通过降费吸引资金进场、进一步让利投资者提高产品吸引力、寻求打造有别于同行的差异化竞争优势等原因。业内人士认为，参照海外市场，降费确实是基金行业发展的大势所趋，是让利于民的行为。但是，此举也会对基金公司的业绩造成一定冲击。如何平衡让利与业绩的关系，可能需要基金公司摆脱过往依赖管理费收入的惯性思维，更加专注于做好产品业绩，服务客户需求，开创新的业绩增长点。

有基金费率低至“两折”

在近期的降费潮中，部分基金的力度颇为突出。例如，6月21日长城基金发布公告称，自6月24日起，降低长城久益灵活配置混合的管理费率、托管费率、c类基金份额销售服务费率和a类基金份额申购费率等。

从调整结果来看，各项费率均出现较大幅度下降。其中，管理费年费率、c份额销售服务费年费率、a份额申购费年费率更是直接降低至“腰斩”线水平以下。管理费年费率由1.20%调整为0.40%；c类基金份额销售服务费年费率由0.60%调整为0.20%；a类基金份额的申购费率方面，申购金额在100万元以下由1.5%降低至0.4%，申购金额在100万元至300万元由1%降低至0.2%；基金托管费年费率由0.20%调整为0.12%。

这一降幅意味着什么？目前市场上绝大多数主动权益基金管理费年费率为1.2%，托管费年费率为0.25%。该基金直接将管理费年费率降至0.4%，托管费率降至0.12%。值得注意的是，0.4%的年管理费率水平，几乎可以算得上是灵活配置型基金中的最低一档。

为何突然大幅降费？从长城久益灵活配置混合的情况来看，截至今年一季度末，基金股票仓位为65.31%，为偏股票投资的灵活配置混合型基金。基金规模为1712.8万元，低于清盘线要求的5000万元，且已经连续多个季度末规模低于5000万元。由此来看，这一大力度降费背后或不排除出于“持营保盘”的考虑。有业内人士分析，更低费率确实容易对客户产生更大吸引力，进而吸引更多资金进场，提升基金规模，或是避免被清盘的一个有效措施。

范围扩大

值得注意的是，相较于去年七八月基金降费幅度普遍为20%，此次降幅更猛。包括长城久益灵活配置混合在内，近期采取“腰斩”式降费的基金似乎不在少数，且涵盖主动权益基金、债券型基金、etf等多种产品。

仅以6月份宣布降费的基金为例，国寿安保稳吉混合、泰信互联网 主题灵活配置混合、新华丰利债券、汇添富安心中国债券、银华中证全指证券公司etf等多只产品费率的调降幅度都在50%及以上。

还有基金已经是第二次降费。例如，宣布6月21日起管理费年费率由1.0%调整至0.6%的工银瑞信红利优享灵活配置混合，早在去年5月26日，其管理费率已经由1.5%调整至1.0%。

去年7月将管理费率由1.50%降低至1.20%，托管费年费率由0.25%降低至0.20%的富国大盘价值量化精选混合也于近日宣布再度降费，年管理费率由1.20%调整至0.80%，年托管费率由0.20%调整至0.10%。

寻找新增长点

除了上述提及的权益类和债券类基金外，近期降费的基金中还出现了货币类基金的身影。中银证券现金管家货币自6月19日起，调低管理费率和托管费率，管理费年费率由0.30%调低至0.20%，托管费年费率由0.08%调低至0.05%；金元顺安金通宝货币自6月17日起，管理费年费率由0.25%调低至0.15%。

wind数据显示，截至6月25日，今年以来已有约百只基金宣布降费，涵盖主动权益类基金、债券类基金、货币类基金、etf等多种类型产品。

对于降费，多位基金人士认为，参照海外行业发展历程，降费确实是公募大势所趋，基金行业的不断发展成熟往往会伴随着费率的调低。加上基金投资环节中的交易佣金费率下调，或许也为进一步大幅降费提供了空间。降费能够降低投资者基金投资成本，是一种主动让利投资者的行为。

如何平衡让利和基金公司业绩的关系？一位从业十余年的公募人士认为，公募基金费率改革影响深远。从短期来看，调降各类费率后营收下降所带来的压力是基金公司必须经历的“阵痛”。但从中长期来看，“只有投资者赢，基金行业才能赢”。公募基金费率改革的实施，是让利投资者的重要体现，这将进一步促进基金行业与投资者利益一致。

有业内人士认为，降费背后更为重要的是，倒逼公募扭转此前的“基金公司赚钱，基民不赚钱”现象，真正为投资者创造收益。通过降低费率，减少基金公司过去对管理费收入的依赖。如果能够扎扎实实做好业绩，基金公司其实可以通过净值增长覆盖费率下调对收入产生的影响，这或许对投资者、基金公司都是好事。

有公募高管认为，展望未来，公募基金公司或许需要考虑寻求立足于客户需求的新收益增长点。此外，公募基金在esg研究体系、技术与数据沉淀方面有很强的竞争优势，在绿色金融大背景下，向机构投资者提供包括评分研究、ks8凯发官方网站的解决方案等在内的综合服务或许也可以成为一个新的业绩增长点。